Vecka 47, 2010

Ännu en händelselös vecka om man ser till utvecklingen för min portfölj och OMXS30. Båda höll sig kring nollstrecket. Alliance Oil var veckans sämsta innehav med sitt fall på 6,7%, medan Orc Software var det klart bästa med +7,7%. I övrigt var förändringarna små i portföljen.

	Vecka	2010
Portfölj	-0,1%	+33,9%
OMXS30	0,0%	+16,6%

Som jag nämnde i ett tidigare inlägg sålde jag mina TDC-aktier i veckan. Utöver den affären gjorde jag bara en förändring under veckan - ett köp av Net Insight till kursen 3,68 kr. Köpet gjorde jag samma dag som bolaget meddelade att de fått en order på över 15 miljoner kr från TeliaSonera International Carrier. Det är en ganska stor order för Net Insight vars kvartalsomsättning brukar ligga kring 60-70 miljoner kr. Jag har ägt dem tidigare, dels under IT-boomen men även under kursrusningen 2006. Nu var det några år sedan sist, men jag tycker att aktiekursen pressats ner väl långt. Hos RedEye finns en ganska intressant video där Net Insights VD Fredrik Trädgårdh presenterar bolaget.

Då köpet av Net Insight var klart mindre än försäljningen av TDC har kontantdelen i min portfölj ökat en del under veckan. Så här ser den nuvarande fördelningen ut mellan aktier, fonder och kontanter:

Aktier	Fonder	Kontanter
70%	25%	5%

G5 offentliggör nya mål

Igår meddelade G5 att de köper resterande 30% av det dotterbolag som kontrollerar utvecklingsstudion i Ukraina för 125 000 USD. Det kommer att innebära att bolagets kommande rapporter blir lite enklare att läsa då vi slipper minoritetsandelar.

Mer intressant var den resterande delen av pressmeddelandet som handlade om framtiden. G5 har nu avtal med fler än 10 spelutvecklingsstudios om att konvertera deras "toppspel" till bärbara plattformar under 2011. Allra intressantast var pressmeddelandets sista mening:

"G5 Entertainment har forfarande fler möjligheter till tillväxt än tillgängliga resurser för så bolaget kommer att öka produktionstakten i sin utvecklingsstudio i Ukraina och har som mål att publicera 80 spel under 2011, jämfört med 30 under 2010."

Försäljningsprognosen för 2010 och 2011 är 22 respektive 40 miljoner kronor, med andra ord en tillväxt på drygt 80%. Då antalet spel som släpps under samma period kommer att öka dubbelt så snabbt, drygt 160%, räknar bolaget med en klart lägre försäljning per speltitel. (Ett spel som släpps på tre plattformar räknas som tre separata spel i G5:s terminologi.) Jag tror det är ett resultat av att bolaget får allt fler konverteringsuppdrag från andra spelutvecklare samt att spelen släpps på allt fler plattformar. Sammantaget bör det minska enskilda spels betydelse för resultatet.

Handeln igång igen

Handeln i TDC är igång igen, men kursen verkar inte röra sig särskilt mycket varken uppåt eller nedåt på beskedet att huvudägarna planerar att sälja ut aktier värda drygt 10 miljarder danska kronor. Prisintervallet för försäljningen anges till 47-56 kr. Jag sålde på 54 kr igår vilket är marginellt högre än kursen just nu. Vinsten i svenska kronor efter courtage blev blygsam, knappt 3%.

TDC handelsstoppade

Jag ser nu på morgonen att TDC är handelsstoppade. Jag sålde mina igår då jag låg lite belånad i den depån, något jag inte vill göra ifall Irlandsoron tar fart ordentligt. Blir spännande att se vad beskedet från TDC blir. Gjorde jag en bra affär som tjänade några procent på 1-2 veckor? Eller sålde jag en dag för tidigt? Uppdatering kommer.

Aktiefördelning

Så här ser fördelningen ut i min aktieportfölj just nu. Det största innehavet väger lite väl tungt, men samtidigt tycker jag de har störst potential.

Aktie	Andel
G5 Entertainment	36,1%
Onoterat bolag	14,7%
Betsson	10,3%
TDC	10,0%
Alliance Oil	6,4%
Avanza	6,4%
Orc Software	4,9%
Bahnhof	3,8%
Axis	3,2%
Övriga	4,4%

Vecka 46, 2010

Även denna vecka slutade på plus. Både min portfölj och OMXS30 stängde på årshögsta (åtminstone om man endast tittar på veckosiffror vilket är vad jag gör här).

	Vecka	2010
Portfölj	+0,5%	+34,0%
OMXS30	+1,5%	+16,7%

G5 stängde på 10,20 kr vilket är ned från 10,75 förra veckan. Jag köpte tillbaka ytterligare några aktier i slutet av veckan då en utförsäljning från en Avanza-kund pressade ned kursen ända till 9 kr. Jag hade tur och fick några på dagslägsta. Försäljningen i början av veckan och mina återköp senare i veckan mildrade den negativa effekten på portföljen något.

Att portföljen trots allt steg under veckan beror främst på en stark utveckling för Alliance Oil och Betsson som båda steg närmare 5%. Också TDC steg någon procent och där ligger jag nu +3,5% sedan köp. Med ett undantag steg alla övriga aktieinnehav.

De senaste aktieköpen innebär att jag just nu har investerat i princip alla medel jag har. Så här ser den nuvarande fördelningen ut mellan aktier, fonder och kontanter:

Aktier	Fonder	Kontanter
75%	25%	0%

Jag har inte hittat någon bra funktion här på Blogger för att skapa tabeller, men min ambition är att skapa en förteckning över mina innehav. Än så länge har jag inte tagit mig tid att skapa den manuellt via html-kod.

Uppdatering från Axier

Även Axier Equities, som regelbundet släpper analyser av G5, verkar se positivt på bolaget efter rapporten. I en blogguppdatering skriver de bland annat:

"G5 Entertainment kom i veckan med en rapport avseende det tredje kvartalet 2010 som vi anser innehöll en förtäckt vinstuppdatering hänförlig till bolagets maltesiska studios. [...] Vinsten per aktie för perioden januari-september 2010 är 0,55 kronor. Ledningen planerar dock att dela ut vinsten från verksamheten i utvecklingsstudiorna i Malta till moderbolaget G5 Entertainment AB i slutet av året. G5 Entertainment AB har därmed rätt till återbäring av skatt som betalats i Malta i enlighet med lokala bestämmelser. Den positiva effekten på vinsten per aktie under perioden januari till september väntas bli +0,12 kronor, men i enlighet med IFRS måste den lägre siffran rapporteras innan man fattar det officiella beslutet om utdelning i slutet av året."

Jag kan bara hoppas att de har rätt angående G5:s prognoser:

"Vi gör bedömningen att SuperMarket Mania 2, tillsammans med intäkterna från Virtual City för iPhone kan komma att överraska positivt och att bolaget därmed mycket väl kan komma att överträffa de kommunicerade prognoserna."

Ökade i G5

Det var fler som ville ta hem vinsten i G5 idag vilket pressade ned kursen under 10 kr. Jag kunde inte motstå rean och köpte tillbaka de aktier jag sålde i måndags. Jag hade lite tur och fick några aktier för 9,65 och köpte ytterligare några på 10 kr. Med tanke på bolagets prognoser tycker jag aktien är klart köpvärd på de nivåerna och kursen återhämtade sig också något under dagen. Det blir spännande att se vart kursen tar vägen de kommande dagarna

Q3-rapport från G5 Entertainment

Dagens Q3-rapport från G5 var i huvudsak i linje med förväntningarna. Intäkterna stannade på 14.707 Tkr för årets första nio månader, vilket var lite sämre än väntat, medan rörelseresultatet blev 5.841 Tkr. Den något låga omsättningen förklaras av en allt starkare krona under kvartalet.

Inga förändringar gjordes för helårsprognoserna för 2010 och 2011. Indirekt betyder det att förväntningarna på försäljningen under Q4 har höjts från 6.600 Tkr till 7.300 Tkr i och med att siffran för Q3 var lägre än prognostiserats.

Nedskrivningen av de balanserade utvecklingskostnaderna för MIDS gör att de totala balanserade kostnaderna är i princip oförändrade under kvartalet. Den vinst de visar upp under Q3 är alltså den vinst de kan förväntas visa upp ett kvartal utan att balansera kostnader.

Jag valde att sälja några av mina aktier på 11,45. Tillsammans med en tidigare försäljning på 10,85 för någon vecka sedan har jag nu sålt av 20% av mina aktier i bolaget. Efter en uppgång på över 300% sedan i våras har aktien kommit att utgöra en stor del av min portfölj, och det känns skönt att ha säkrat en del av pengarna. Jag tror inte på någon kursrusning i aktien de närmaste veckorna, utan tror snarare att på en sidledes rörelse. Nästa prognosuppdatering från bolaget väntas komma runt årsskiftet.

Vecka 45, 2010

Vecka 45 kan summeras som väldigt lugn. Portföljen steg med 0,1% samtidigt som OMXS30 backade 0,4%. Hittills i år ligger portföljen +33,4% jämfört med OMXS30 som stigit 15%.

Den största förändringen under veckan är ett köp av aktier i TDC. Bolaget är noterat på Köpenhamnsbörsen och kontrolleras till ca 88% av ett par storägare via det gemensamma bolaget NTC. Det finns alltså få aktier ute på marknaden vilket påverkat aktiekursen de senaste åren. Nu planerar NTC att sälja ut aktier till ett värde av nästan 3 miljarder dollar och minska sitt ägande till ca 60%. Aktien har reagerat positivt på beskedet och bolaget har idag ett marknadsvärde på ca 9,5 miljarder dollar. Financial Times skrev i torsdags att utförsäljningen, som beräknas genomföras under december, värderar bolaget till 12 miljarder dollar. TDC har också lagt ett förslag till den kommande bolagsstämman om att återköpa aktier till samma aktiekurs som i NTC:s utförsäljning. Jag köpte några aktier på 51,80 och spekulerar i en stigande aktiekurs de kommande veckorna.

Årets uppgång i portföljen kan till stor del hänföras till G5 Entertainment på AktieTorget som varit en riktigt kursraket och blivit min bästa investering någonsin, förmodligen både i kronor och procent. Imorgon kommer deras rapport för det tredje kvartalet. Resultatet för Q3 tror jag inte kommer att vara någon direkt överraskning då företagets senaste prognosuppdatering släpptes i slutet av september. De hade med andra ord tillgång till i stort sett hela kvartalets försäljningssiffror. Intäkterna väntas uppgå till 15.400 Tkr med ett resultat på 5.800 Tkr. Det senare, enligt Axier, belastat med en nedskrivning på 700 Tkr relaterat till bolagets MIDS-tjänst som de lägger allt mindre resurser på.

Intressantare blir däremot nya prognoser och uttalanden om framtiden. Helårsprognosen för 2010 har under året höjts flera gånger och ligger sedan i september på 22 Mkr i omsättning och 7 Mkr i rörelseresultat.

Syftet med bloggen

Tanken med den här bloggen är att dokumentera en del av mina tankar kring de investeringar jag gör. Hur mina placeringar utvecklats i kronor och procent har jag redan bokfört under några år, vilket säkert kommer att beskrivas i något senare inlägg, men jag har sämre koll på exakt vad som fick mig att göra vissa köpa och försäljningar.

Om sedan någon börjar följa bloggen och kommentera mina inlägg så ser jag det mer som en bonus. Det är alltid nyttigt att få andras synpunkter, men bara att kunna titta tillbaka på mina egna tankar kan förhoppningsvis förbättra kommande beslut.